פולימרקט מרחיבה את שוק ההימורים שלה - והמומחים מזהירים מסכנות חדשות

פלטפורמת ההימורים הקריפטוגרפית Polymarket הכריזה על מוצר חדש שמאפשר לאנשים להמר על העתיד של חברות פרטיות כמו SpaceX ו-Anthropic - אבל המהלך כבר מעורר דאגה בקרב מומחים בארצות הברית. לטענתם, ההימורים החדשים עלולים להפוך לזירה נוחה לשימוש במידע פנים, במיוחד עבור עובדים, משקיעים או אנשים שמחזיקים במידע שלא פורסם לציבור.

ההכרזה פורסמה ביום שלישי במסגרת שיתוף פעולה בין פולימרקט לבין Nasdaq Private Market. במסגרת המהלך, המשתמשים יוכלו להמר על אירועים שקשורים לחברות פרטיות גדולות - למשל האם חברה מסוימת תגיע לשווי מסוים, או מתי היא תצא להנפקה בבורסה. בין החוזים שכבר עלו לאתר נמצאים הימורים על האפשרות שחברת הבינה המלאכותית אנתרופיק תגיע לשווי של יותר מטריליון דולר עד סוף השנה, וגם על מועד ההנפקה העתידי של ספייסX של אילון מאסק.

בפולימרקט טוענים שהמהלך נועד לפתוח לציבור הרחב שוק שהיה סגור במשך שנים כמעט רק למשקיעים עשירים וקרנות גדולות. לפי החברה, כיום פועלות בעולם כמעט 1,600 חברות "יוניקורן" - כלומר סטארט-אפים בשווי של יותר ממיליארד דולר - עם שווי כולל של יותר מ-5 טריליון דולר. בחברה אומרים שהמוצר החדש יאפשר גם למשקיעים קטנים לקבל חשיפה לעולם החברות הפרטיות, שבדרך כלל נשאר מחוץ להישג ידם במשך שנים ארוכות עד להנפקה.

פולימרקט מרחיבה את אופציות ההימורים שלה והמומחים מודאגים 

מנכ"ל ומייסד פולימרקט, שיין קופלן, אמר שהמהלך פותח את אחת "החזיתות האחרונות של השווקים הפיננסיים", והוסיף כי "לראשונה, כל אחד יוכל להשתתף בתוצאות שמניעות את הערך של החברות הפרטיות המשמעותיות בעולם". במקביל, בחברה מדגישים כי בחודשים האחרונים הם חיזקו את כללי "שמירת טוהר השוק" כדי להתמודד עם שימוש במידע פנים ומניפולציות.

הרגישות סביב הנושא כבר עלתה בעבר. מוקדם יותר השנה נעצר החייל האמריקאי גאנון קן ואן דייק, שהואשם בכך שהימר על המועד שבו ארה"ב תעצור את נשיא ונצואלה ניקולס מדורו - בזמן שלפי האישומים היה לו מידע פנימי על המבצע שכן הוא לקח בו חלק. אחרי המעצר, קופלן כתב ברשת X כי פולימרקט היא זו שסימנה את הפעילות החשודה, דיווחה עליה לרשויות ושיתפה פעולה עם החקירה.

אבל למרות ההבטחות של החברה, כמה מומחים טוענים שהבעיה המרכזית דווקא מתחילה עכשיו. פרופ' סינדי סקיפאני מבית הספר לעסקים רוס של University of Michigan Ross School of Business אמרה כי השווקים החדשים מבוססים כמעט לחלוטין על מידע שלא נגיש לציבור הרחב, משום שחברות פרטיות אינן מחויבות לחשוף מידע כמו חברות ציבוריות. לדבריה, אם לשווקים האלה באמת יהיה ערך אמיתי למשקיעים - זה כנראה מפני שאנשים עם מידע פנימי משתתפים בהם.

לדבריה, "זה מעלה חששות רציניים להפרת חובת נאמנות", משום שאנשים בתוך החברה עלולים לבצע הימורים על סמך מידע חסוי שאסור להם להשתמש בו. גם ג'ון קופי, מומחה למשפט תאגידי מ-Columbia Law School, הזהיר כי החוזים החדשים דומים מאוד לאופציות על מניות - ולכן עלולים להפוך לכלי נוח במיוחד עבור סוחרים עם מידע פנים, שיכולים לבצע עסקאות בצורה אנונימית יותר ועם פחות חשש מאכיפה.

פולימרקט תאפשר להמר על חברות פרטיות

ביקורת חריפה במיוחד הגיעה מאנדרו ורשטיין, פרופסור למשפטים ב-UCLA School of Law, שאמר כי "הלסת שלו נפלה" כשהוא ראה את ההכרזה. לדבריו, החוזים האלה למעשה דומים לניירות ערך שלא נרשמו כחוק, ולכן אסור להציע אותם למשקיעים פרטיים בארצות הברית.

כל זה קורה בזמן שפולימרקט עדיין מנסה לחזור באופן מלא לשוק האמריקאי. כיום לתושבי ארצות הברית אסור להשתמש בפלטפורמה הראשית של החברה בעקבות הסדר שנחתם ב-2022 מול הרשות האמריקאית למסחר בחוזים עתידיים, ה-CFTC. במקביל, החברה מתמודדת גם עם לחץ מצד מדינות שונות בארצות הברית שמנסות להגביל את פעילות שוקי התחזיות.

רק השבוע חתם מושל מינסוטה, טים וולז, על חוק חדש שאוסר על פעילות של פלטפורמות כמו פולימרקט במדינה. לפי החוק, הפעלה או קידום של אתרי הימורים מהסוג הזה עלולים להיחשב לעבירה פלילית שעונשה עד חמש שנות מאסר. בפולימרקט ובחברת המתחרה Kalshi טענו מנגד כי הן כפופות לרגולציה פדרלית - ולכן מינסוטה בכלל לא מוסמכת לאסור עליהן לפעול.