"מודיס" העלתה את סן פרנסיסקו לרמת דירוג האשראי הגבוהה ביותר AAA
אולם דירוג האשראי בקרב שתי חברות דירוג האשראי הגדולות האחרות נשאר כשהיה, AA1. לאחרונה ביקשה העירייה מסוכנויות האשראי לבחון מחדש את דירוג האשראי על רקע כוונתה להנפיק 250 מיליון דולר באגרות חוב
03.29.2018 05:00
אסף רובינשטיין
סן פרנסיסקו אולי לא תוכל לפתור לחלוטין תופעות כמו פריצות מרובות לרכבים או את בעיית חסרי הבית אבל ברמה הפיננסית היא מפגינה ביצועים יוצאים מן הכלל, כל על פי חברת "מודיס", שהעלתה החודש את דירוג האשראי של העיר לרמה הגבוהה ביותר- AAA. 
הרשמה לקבלת הניוזלטר היומי ועדכונים חשובים
Phone
זאת הפעם הראשונה שהעיר מקבלת את דירוג האשראי הגבוהה ביותר מאחת משלושת סוכנויות דירוג החוב הגדולות בעולם, כך על פי בן רוזנפילד, מפקח העיר סן פרנסיסקו. יתרה מכך, סן פרנססיקו היא לא העיר הגדולה היחידה בתחומי קליפורניה שדירוג האשראי שלה הגיע ל-AAA ע"י "מודיס". בנוסף אליה, ישנן עוד מספר מחוזות בקליפורניה המתגאים בדירוג אשראי מסוג זה. כיום, מתוך 20 הערים הגדולות בכל רחבי ארה"ב, ישנן עוד 7 ערים להן הוענק דירוג האשראי היוקרתי AAA ע"י מודיס.
האנליסט מטעם "מודיס", לורי טרווינו, זקף את הזינוק בדירוג האשראי של סן פרנסיסקו הודות למספר גורמים שבין השאר כוללים שגשוג משמעותי של הכלכלה ובנוסף לצעדים שאושרו ע"י ציבור המצביעים וחברי מועצת המפקחים להגברת המימון לפנסיות והטבות הבריאות המוענקות לאחר גיל הפרישה לפנסיה וכמו כן חיזוק תקציבי הרזרבה השונים.
הרזרבות הפיננסיות של סן פרנסיסקו שנשמרות ל"ימים גשומים" הועלו לכדי כ-9% מכלל ההכנסות הכלליות וזאת בהששוואה ל-1.4% מכלל ההכנסות בשיא תקופת המיתון האחרון, כך אמר רוזנפלד.
"העלאת הדירוג לרף ה-AAA משקף את חוסנה הפיננסי של סן פרנסיסקו, המודגש באמצעות ניהול יעיל של כספי הפנסיה וההתחיבויות בדבר הטבות הבריאות שלאחר פרישה. צורת ניהול אפקטיבית זו, עומדת בניגודיות מוחלטת למצב הבעייתי בערים גדולות אחרות" נמסר בהצהרה שפרסמה חברת "מודיס". בנוסף נכתב כי " בטווחי הזמן הארוכים, ניכרת התחזקות פיננסית משמעותית בכלכלת העיר, במיסוי הבסיסי ומצב הסוציו אקונומי שהיא מאופיינת בו."
בעבר, "מודיס" דירגה את העיר במדרגה אחת נמוכה יותר, AA1.AA שתי סוכנויות דירוג האשראי האחרות, "סטאנדרד אנד פוור'ס" ו-"פיטצ'", עדיין מדרגות את סן פרנסיסקו תחת דירוג האשראי AA1.
למרות זאת, העיר ביקשה מסוכנויות אלו לבחון מחדש את את הדירוג הנמוך יותר יחסית מטעמן כלפיה וזאת מאחר והיא עומדת להנפיק 250 מליוני דולרים באמצעות איגרות חוב בעוד מספר שבועות. איגרות החוב שאושרו ביידי ציבור המצביעים ינותבו למימון פארק חדש ופרוייקטים שונים בתחום התחבורה.
"סטאנדרד אנד פוור'ס" אומנם העלתה את התחזיות שלה לרמה חיובית בנוגע לחוב הנזקף לזכות העיר אבל, השאירה את דירוג החוב מטעמה ללא שינוי. "אנו מציבים את התחזית שלנו בתחום החיובי, מה שאומר כי ישנו סיכוי של לפחות 1 ל 3 שדירוג האשראי שלנו לגבי סן פרנסיסקו יעלה בשנתיים הקרובות," כך מסר אנליסט החברה, כריס מורגן. "אנו מעוניינים לראות כי ישנה המשכיות לגישתה של העיר בנוגע לניהול התקציבי גם במצב בו ישנו שינוי בממשל."
באופן תיאורטי, דירוג אשראי גבוה יותר אמור לגרום להנמכת שער הריבית שהעיר אמורה לשלם על החוב שנזקף לזכותה וזאת בדומה לדרך בה ניקוד FICO גבוה יביא להוזלת המשכנתא.
למרות זאת, יחד עם שערי ריבית נמוכים במיוחד, ההבדל בין דירוג אשראי AAA ו-AA1 הופך להיות קטן מאוד, אמר האנליסט מט פביאן, אחד מהשותפים במוניציפל מרקט אנליטיקס.
"איגרות החוב של סן פרנסיסקו התקבלו כך או אחרת, בין אם מדובר בדירוג של AAA או AA1, כך שהשדרוג המשמעותי במונחים כספיים של דולרים, יהיה למעשה חסר השפעה על עלויות ההלוואה," מסר פביאן באימייל מטעמו. "מוטב שנראה את המהלך הזה כחיסון פוליטי לזרועו של ראש העיר."
בהצהרה, מסר ראש העיר מארק פארל כי "ההכרה בעיר היא מוצדקת, בעבור מאמציה להוות מודל לחיקוי לערים בכל רחבי ארה"ב בכל הקשור למשילות פיננסית אחראית. אנו אחת ממספר הערים המרכזיות היחידות במדינה שאישרה רפורמה פנסיונית מקיפה ורפורמת ביטוח בריאותי מקיפה באמצעות ההצבעה בקלפיות והשילטון העירוני שלנו העביר תקציבים ישימים ומציאותיים באופן מתמשך." הוא המשיך ונתן קרדיט למשרד לענייני תקציבים של ראש העיר, משרד המפקח, מועצת המנהלים ובנוסף כמובן לראש העיר הקודם של סן פרנסיסקו אד לי.
רוזנפילד כינה את השדרוג כ "פידבק חיובי לגבי הניהול הפיננסי והשיפורים שכלל הגורמים בעיר ביצעו," אבל "חלק משמעותי מהשידרוג הזה טמון בחוזקת הכלכלה ובסיס המס של העיר."
בסיס המס לעינייני רכוש בסן פרנסיסקו גדל ביותר מכ 10 אחוזים בשנה האחרונה, זוהי העלייה בעלת הפער המשמעותי ביותר בכל מחוז המפרץ. "חלק ניכר מהעלייה הזו נזקף לזכות תהליכי בנייה רבה המתרחשים באזור," כך אמר. "מאז שיא תקופת המיתון האחרון, היינו עדים לגידול יוצא דופן במיסוי שניגבה בתחום המלונאות. המיסים העיסקיים השונים הקיימים בעיר, "מקורם באחוז האבטלה הנמוך הקיים בעיר העומד מעט מתחת ל 3 אחוזים."
