שנה קשה למטבע האמריקאי: הדולר סגר את השנה הגרועה ביותר שלו מזה שמונה שנים

הדולר האמריקאי רשם את השנה הגרועה ביותר שלו מאז 2017, אחרי ירידה חדה שנבעה ממדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ, חוסר יציבות בבנק הפדרלי והאטה בצמיחה בארה"ב.

על פי נתוני בלומברג, ערכו של הדולר ירד בכ-8% מול סל מטבעות זר – הירידה השנתית החדה ביותר זה שמונה שנים. חלק מהמדדים מצביעים אפילו על ירידה של עד 10%, בעיקר בעקבות צניחה חדה במחצית הראשונה של השנה, שבה נמחקו רווחים של כמעט עשור.

 

שנת 2025 הייתה הגרועה ביותר עבור ערכו של הדולר האמריקאי זה שמונה שנים

 

המפנה הגיע באפריל, כשטראמפ הכריז על "יום השחרור" – מהלך שהטיל מכס של 10% על כמעט כל היבוא לארה"ב, ובמקרים מסוימים גם מכסים גבוהים יותר על מדינות עם עודף מסחרי מול וושינגטון. הצעד גרם לזעזוע בשווקים העולמיים: מדד S&P 500 צנח ביותר מ-13% תוך פחות משבוע, והדולר איבד מערכו כשהמשקיעים העדיפו לעבור לנכסים בטוחים יותר.

למרות שהממשל בלם חלק מהמכסים לאחר כמה ימים, הפגיעה כבר נעשתה. האינפלציה נותרה גבוהה , סביב 3%, והגבילה את יכולת הבנק הפדרלי להפחית ריבית. במקביל, סין צמצמה את החזקותיה באגרות חוב אמריקאיות לרמה הנמוכה מאז 2008, ומשקיעים זרים רבים הקטינו את החשיפה שלהם לדולר.

בסוף השנה, כשהנתונים הכלכליים הצביעו על האטה בשוק העבודה, הפד החל להפחית את הריבית: רבע אחוז בספטמבר ועוד רבע אחוז בדצמבר. הצעד הזה סימן שינוי כיוון חד אחרי תקופה ארוכה של העלאות ריבית.

כעת מצפים הכלכלנים לעוד שתי הפחתות ריבית לפחות ב-2026 – מה שעלול להחליש עוד יותר את המטבע. במקביל, גובר העניין בזהות מחליפו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, שכהונתו מסתיימת במאי הקרוב. המועמד המוביל הוא קווין האסט, היועץ הכלכלי של הבית הלבן, שאמר כי טראמפ "לא ישפיע" על החלטות הבנק אם ימונה.

כך או כך, 2025 הסתיימה כשער הדולר נמוך משמעותית - תוצאה של שילוב בין מכסים, חוסר יציבות מוניטרית ואובדן אמון מצד המשקיעים.