קליפורניה חוסכת — ונכנסת ללחץ: הירידה בהלוואות והעלייה בפיגורים מאותתות על משבר מתקרב

תושבי קליפורניה ממעיטים לקחת הלוואות חדשות אך מפגרים יותר בתשלומים – שני אינדיקטורים שמאותתים על כלכלה מתוחה. כך עולה מניתוח עדכני של הבנק הפדרלי של ניו יורק, שבחן את תיקי האשראי של האמריקאים ברבעון השלישי של 2025.

לפי הנתונים, החוב הצרכני הממוצע בקליפורניה עמד על 87,570 דולר לנפש – עלייה של 1.2% בלבד לעומת השנה הקודמת. מדובר בהאטה חדה לעומת צמיחה של 2.9% ב־12 החודשים הקודמים, ובקצב הנמוך מהממוצע הרב־שנתי של 3% מאז 2003.

פחות הלוואות – לא בהכרח סימן טוב

פחות חוב עשוי להיראות כהתפתחות חיובית, אך כלכלנים מזהירים שהירידה בהלוואות נובעת מחשש וחרדה פיננסית. מדד אמון הצרכנים של קליפורניה, לפי מועצת הוועידה (Conference Board), ירד ב־18% במהלך השנה החולפת. במקביל, נתוני החוב הארציים מצביעים על תמונה שונה: בארצות הברית כולה עלה החוב הצרכני ב־2.5% ל־63,340 דולר לנפש, לעומת צמיחה של 1.8% בשנה הקודמת.

 

פחות חוב עשוי להיראות כהתפתחות חיובית, אך כלכלנים מזהירים שהירידה בהלוואות נובעת מחשש וחרדה פיננסית. מדד אמון הצרכנים של קליפורניה, לפי מועצת הוועידה (Conference Board), ירד ב־18% במהלך השנה החולפת. במקביל, נתוני החוב הארציים מצביעים על תמונה שונה: בארצות הברית כולה עלה החוב הצרכני ב־2.5% ל־63,340 דולר לנפש, לעומת צמיחה של 1.8% בשנה הקודמת.

 

מדינות אחרות ממשיכות ללוות

בטקסס ובפלורידה, שתי היריבות הכלכליות הבולטות של קליפורניה, מגמת ההלוואות דווקא מתרחבת.
בטקסס החוב לנפש עומד על 60,100 דולר – עלייה של 4.1% בשנה. בפלורידה החוב הממוצע הוא 62,460 דולר – עלייה של 3.5%. שתי המדינות מציגות קצב צמיחה מהיר יותר מזה של קליפורניה, מה שעשוי לשקף ביטחון כלכלי גדול יותר או תנאים מקומיים נוחים יותר.

שיעור הפיגורים מזנק

במקביל לירידה בנטילת האשראי, חלה עלייה מדאיגה באיחור תשלומים. ברבעון השלישי, 2.01% מחשבונות הצרכנים בקליפורניה היו באיחור של 90 יום ויותר – לעומת 1.9% ברבעון הקודם. זהו שיעור הפיגורים הגבוה ביותר במדינה מאז תחילת מגפת הקורונה ב־2020. עם זאת, הוא עדיין נמוך מהממוצע ההיסטורי של 3.56% ב־23 השנים האחרונות.

לשם השוואה, השיעור הארצי עמד על 2.98% ברבעון השלישי – גבוה בכשליש מזה של קליפורניה – ואילו בטקסס ובפלורידה עמד שיעור האיחור על 3.85% ו־4.1% בהתאמה.

הלוואות הסטודנטים – פצצה לאומית מתקתקת

ברמה הארצית, תשלומים שהוחמצו על הלוואות סטודנטים זינקו השנה בעקבות סיום תקופת ההקלות הפדרלית. 14.3% מהלוואות הסטודנטים נמצאות כיום בפיגור, לעומת פחות מ־1% בלבד לפני שנה – הנתון הגבוה ביותר מאז שנת 2000.

בקליפורניה, לעומת זאת, נטל החוב בתחום החינוך נמוך יחסית: 4,710 דולר לנפש בלבד – כ־5% מכלל ההלוואות במדינה, לעומת ממוצע ארצי של 9%. בטקסס ובפלורידה שיעור ההלוואות ללימודים גבוה יותר – 9% ו־8% בהתאמה.

בין זהירות לפחד

המגמות הללו מציירות תמונה מורכבת של כלכלת קליפורניה. הצרכנים נזהרים מלהיכנס לחובות חדשים – דבר המעיד אולי על אחריות, אך גם על חוסר ביטחון כלכלי. במקביל, העלייה בתשלומים המאוחרים מצביעה על לחץ גובר במשקי הבית, הנאבקים לעמוד בהתחייבויות הקיימות לנוכח יוקר מחיה גבוה ושוק עבודה מתוח.

מבט קדימה: כלכלה על הקצה

אם מגמת ההימנעות מהלוואות תימשך, היא עלולה לפגוע בצריכה ולהאט את קצב הצמיחה המקומית. מנגד, הזהירות עשויה להניח בסיס ליציבות כלכלית ארוכת טווח.
כך או כך, הנתונים מצביעים על כך שקליפורניה — מנוע הצמיחה המסורתי של ארצות הברית — חווה תקופה של בלימה ואי־ודאות, כשהזהירות הופכת ממעלה אזרחית לצורך הישרדותי.